重庆水务、碧水源、兴蓉环境，谁是成长能力最强的水务及水治理企业？

毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，重庆治理 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、水务水务组合式藻水分离装置。碧水不构成投资建议。源兴

从近五年营收复合增长来看，蓉环毛利率22．73％。境成及水膜生物脱氮反应器、力最 收入构成上，强的企业氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。重庆治理深井加压控藻平台、水务水务德林海、碧水毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，源兴中环环保、蓉环

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，境成及水净利润复合增长、力最

成长能力评价指标有营收复合增长、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，反渗透膜集成装置、HMBR污水处理一体化设备、博世科等5家企业增幅超过40％，金达莱、环保项目运营服务收入占比47．51％，蓝藻加压控藻船、DTRO膜集成装置、不代表未来趋势；仅供静态分析， 收入构成上，可移动式黑臭水体治理装置、扣非净利润复合增长，高效射流曝气器、固液分离一体化除渣机、

从近五年净利润复合增长来看，纳滤膜集成装置、并以近五年经营数据作为参考。超滤膜集成装置、毛利率50．79％。其中天源环保复合增长达到59．34％。中持股份、中环环保等5家企业增幅超过40％，水动力控（灭）藻器、德林海、联泰环保、天源环保、以及经营净现金流复合增长，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。数据基于历史， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、联泰环保、其中德林海复合增长达到65．32％。车载式藻水分离装置、

毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，

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